Lehman Brothers envisage de céder son activité de gestion d'actifs

Après Citigroup et Merrill Lynch, Lehman Brothers doit envisager de céder ses bijoux de famille. La presse anglo-saxonne a révélé hier que la quatrième banque d'investissement de Wall Street avait contacté des fonds d'investissement en vue de céder tout ou partie de son activité de gestion d'actifs. KKR, JC Flowers, Blackstone, Carlyle, Apollo ont ainsi été approchés. Dans la corbeille, on trouve notamment Neuberger Berman, acquis pour 2,6 milliards de dollars en 2003 dans une volonté de diversification de la banque.

L'entité à vendre gère 277 milliards de dollars d'actifs et est valorisée de 7 à 13 milliards de dollars, soit potentiellement davantage que la capitalisation boursière de Lehman, qui s'élève à 9,8 milliards de dollars. Cette cession comporte néanmoins des risques. Elle prive la banque d'une source de revenus conséquente.

Il est par ailleurs probable que les agences de notation ne voient pas cette cession d'un très bon oeil. Lehman Brothers cherche également à céder une grande partie de ses actifs liés à l'immobilier commercial, ce qui se ferait sans doute au prix d'une moins-value, mais qui aura le mérite de libérer le bilan d'actifs « toxiques », explique le « Wall Street Journal ».

Lehman est déjà parvenu à lever 6 milliards de dollars cette année, mais la persistance de la crise de l'immobilier américain risque de l'obliger à poursuivre ses dépréciations d'actifs. Lundi, l'analyste de JPMorgan Chase a revu à la baisse ses prévisions pour les résultats de Lehman Brothers au troisième trimestre. Il estime que Lehman Brothers, qui a perdu 2,8 milliards de dollars au deuxième trimestre, va poursuivre ses dépréciations d'actifs au troisième trimestre de l'ordre de 4 milliards de dollars, et pourrait être à nouveau dans le rouge. Le titre a perdu 77 % depuis le début de l'année.